沪指低开震荡 隔夜美股大跌

　　【市场焦点】

　　周三，亚太股市涨跌不一。继周二低开高走后，沪指低开0.27%后震荡，收盘报2878.12，跌0.23%。深证成指领涨。

　　恒指低开1.29%后小幅震荡，收盘报26,062.56，跌1.25%。

　　截至北京时间17:00，美股期指下跌，隐含周三道指（DIA）跌0.97%，标普500（SPY）跌0.67%，纳指100（QQQ）跌0.78%。隔夜，美股三大指数收跌，美国总统特朗普（Donald Trump）的讲话削弱了市场信心。

　　截至16:30，在岸人民币（USD/CNY）报7.07，较上一交易日贬值91点（pips）。反映境外投资者预期的离岸人民币（USD/CNH）报7.07。周三，人民币中间价报7.038，调降159点。

　　亚太交易时段，截至16:30，美元指数（DXY）报97.67。基于美东时间周二17:55，美元指数（DXY）收报97.7，跌0.13%。

　　美国10年期国债收益率周二收报1.72%，跌11BP。隐含市场对加息预期的2年期美债收益率收报1.53%。

　　COMEX期金（GC）主力合约周二收报1483.5美元/盎司，涨0.97%。

　　周二，国际基准ICE Brent原油期货（OIL）主力合约收于61.16美元，涨0.39%；美国NYMEX WTI原油期货（CL）主力合约收于56.32美元，涨0.64%。

　　【亚太股市】亚太股市涨跌不一 沪指低开震荡

　　A股：收盘，上证综指报2878.12，-0.23%；深证成指报9687.95点，+0.31%；创业板指报1673.78点，-0.1%；权重蓝筹代表上证50报2901.07点，-0.29%。

　　板块涨跌不一，金属领涨，地产、电信等领跌。

　　●12月3日，为了完善税收法律制度，财政部联合国家税务总局共同起草了《中华人民共和国消费税法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。《征求意见稿》将“加工、修理修配劳务”并入“服务”，将“销售金融商品”从“服务”中单列，即增值税的征税范围为，在境内销售货物、服务、无形资产、不动产和金融商品，以及进口货物。

　　从整部征求意见稿看，最为核心的一点在于消费税税目、税率以及征收环节调整的权力归属。征求意见稿设置了对消费税税率的授权条款，明确国务院可需要根据经济发展、产业政策、行业发展和居民消费水平的变化等因素，对消费税税率进行相机调整。

　　●工信部12月3日发布了《〈新能源汽车产业发展规划（2021-2035年〉（征求意见稿）》。意见稿提出，到2025年，新能源汽车市场竞争力明显提高，动力电池、驱动电力、车载操作系统等关键技术取得重大突破，新能源汽车新车销量占比达到25%左右，智能网联汽车新车销量占比达到30%，高度自动驾驶智能网联汽车实现限定区域和特定场景应用。

　　2012年国务院发布实施了《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）》，我国新能源汽车产业发展成效显著，《规划》衔接了2020年的发展和接续，目的是为了推动新能源汽车产业的高质量发展和加快建设汽车强国。

　　中国汽车工业协会副秘书长姚杰表示，在此前很长一段时间里，新能源汽车市场主要是由政策主导，并高度依赖于补贴等传统扶持政策；而根据目前公布的《规划》意见稿，国家已经为传统补贴退坡后市场打下了一个重要的政策基调，为中国汽车产业提供了一个奋斗及创新的大方向。

　　●瑞信（Credit Suisse）亚太区首席投资总监伍泽恩 (John Woods) 预计，中国股票将跑赢全球新兴市场综合指数。大国贸易战降温将显著利好与中国供应链紧密相连的国家或地区，更为重要的是中国的国内需求演变及其对该地区出口的影响。同时，随着政府实施的刺激经济政策发挥效力，中国领先经济指标与公司盈利也在改善。

　　●12月4日公布的11月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得53.5，高于10月2.4个百分点，为5月以来最高，显示服务业经营活动加速扩张。

　　港股：恒指低开1.29%，收盘报26,062.56，跌1.25%。点击查看香港市场ETF筛选器。

　　其他亚太股市（IPAC）涨跌不一。日经225指数（513000）跌1.28%。点此查看亚洲股市行情。

　　瑞信（Credit Suisse）认为，在贸易紧张局势缓解、全球各大央行放松货币政策，以及亚洲经济颓势呈现即将见底的迹象，均为支撑亚洲股市提供更加有利的环境。

　　亚洲有望获益于2020年初全球工业增长势头的改善，且维持5.3%的全年增长率，接近2019年的5.4%。我们预计，工业生产当前的颓势将于12月份触底，并于明年第一季度开始反弹。此情况应能提振该地区的出口，改善一些国家的贸易收支状况及促进资本流入此地区。

　　此外，中国内地、韩国等地的制造业采购经理人指数的新订单分项指数呈现企稳迹象，预示经济复苏，也支撑上述积极观点。盈利方面，继为期17个月的下调后，我们似乎已经来到拐点，分析师在近几周已开始上调企业盈利预测。受苹果供应链强劲需求及5G加速渗透的支撑，科技行业持续改善的前景也令人鼓舞。鉴于上述种种因素，我们认为亚洲股市有望于未来几个月逆转跌势。

       景顺投资（Invesco）认为，美联储更多宽松政策及投资者对收益率的追求，都是带动新兴市场股市投资的因素。另外，亚洲新兴市场股市也可能受益于中国和印度的财政刺激措施，中国股市也可受益于中国金融市场开放和A股在MSCI指数中权重增加。

　　【美欧股市】美股三大指数收跌

　　美股：周二，道指（.DJI）收报27,502.81点，跌1.01%；标普500指数（.INX）收报3093.20点，跌0.66%；纳指（.IXIC）收报8520.64点，跌0.55%。

　　??本周将公布的重要数据、事项及提示有：周三，美国ADP就业人数，11月美国ISM非制造业PMI；周四，石油输出国组织（OPEC）会议； 周五，美国非农就业报告（NFP）。

　　对贸易局势变坏的预期使避险情绪升温，衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数（VIX）大涨，盘中一度创7周新高。

　　摩根资产管理预计2020年将是充满波折的一年。

　　据其2020年投资展望报告副本，鉴于贸易紧张局势可能持续，经济增长依然缓慢，且美国大选即将到来，该公司建议投资者做好防御准备。报告称，全球最大经济体美国明年可能不会陷入衰退，但“下行风险正在累积”。该公司建议的防御板块并非通常被视为安全的房地产、公用事业和消费必需品等，而是科技、金融和能源板块。

　　桥水基金（Bridgewater Associates）是全球规模最大的对冲基金，其创始人达利欧（Ray Dalio）近十年来一直在尝试培养合适的最高领导人。美东时间12月3日，桥水宣布，联席CEO Eileen Murray将在明年一季度末离职，现任联席CEO David McCormick将成为达里奥唯一接班人。

　　桥水基金年内表现不佳，截至8月23日，桥水的“纯阿尔法”（Pure Alpha）基金已经亏损了约6%，而杠杆率更高的旗舰基金产品Pure Alpha II 基金亏损了约9%。另外，据知情人士透露，公司旗下Pure Alpha Major Markets基金今年累计亏损了18%。达利欧11月6日在其网络社交平台上发文称“整个世界都疯了，整个体系都崩溃了”，引发投资者热议。

       12月4日上午消息，谷歌（GOOG）联合创始人拉里·佩奇（Larry Page）宣布不再负责公司的运营。本周二，佩奇宣布他将公司的执掌权交给了桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai），后者此前已经成为了谷歌CEO，如今他又加冕为Alphabet的CEO，在过去4年中，谷歌母公司Alphabet一直是由佩奇负责运营。

 　　据“ETF精选”数据，由标普500成分股组成的板块周二多数下跌。

　　欧洲股市：周二，德国DAX 30指数（513030）（DAX）上涨0.19%，英国富时100指数（02847）下跌1.75%，法国CAC 40指数下跌1.03%。点此查阅英股实时行情。

　　知情人士称，在欧洲央行官员与欧元区国家财长们的保密会议上，欧洲央行的负利率政策面临越来越多的反对。

　　知情人士透露，一些欧元区国家的财长，尤其是北欧国家的财长，在有关经济的保密会议讨论期间，质疑欧洲央行的负利率货币政策立场，抱怨负利率对储蓄和养老金体系的不利影响。由于此事敏感，知情人士要求匿名。欧洲央行表示，如果政府采取更多措施刺激经济，负利率不会持续那么久。

　　闭门会议上的紧张关系可能反映出央行官员之间的分歧，突显了新任欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）所面临的挑战。她所引领的政策路径已经受到遗留争议的困扰。

       景顺投资（Invesco）对欧洲（英国除外）股票持中性态度，景顺认为其估值非常有吸引力，但尚未看到欧元区经济出现重大改变的迹象。此外，景顺看淡英国股市，并预计其收益将下降，股息增长将放缓。

　　【汇率】美元指数持续下跌

　　周三，美元兑人民币报7.038，调降159点（pips）。

　　亚太交易时段，截至16:30，美元指数（DXY）报97.67。基于美东时间周二17:55，美元指数（DXY）收报97.7，跌0.13%。

　　瑞信（Credit Suisse）预计2020年美国国内生产总值(GDP)的增长放缓至1.8%，并伴随着核心通胀上升。美元将继续受到支撑，但由于该货币相对大多数其他G10货币具有的利率优势减弱，美元年内可能会走软。

 　　欧元区货币政策进一步放宽的可能性较低，但极具弹性的信贷增长应支持经济持续扩张，预计GDP增长率为1%。财政刺激与英国脱欧不确定性的消退应能支持欧元。

 　　2020年夏季奥运会将在上半年产生强大的推动力，提振日本经济。总体而言，日本GDP增幅可能降至0.4%，但全球制造业预料之中的好转，应可以限制经济放缓的速度。瑞信认为日元兑美元（JPY/USD）现估值偏低，料为日元带来支撑。

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　　编者注：新浪外汇货币对行情的“收盘价”基于美东时间17:55的买方出价（bid）计算获得。

　　【利率】10年期美债收益率周二大跌11BP

　　投资者可以通过沪深交易所逆回购如GC001（204001）、R-001（131810）进行短期现金管理；通过交易型货币市场基金（511990）（511880）进行场内交易。在香港离岸市场，CSOP货币市场ETF（03053）跟踪3个月港元Hibor。

　　截至11:30，据中国货币网数据，银行间市场存款类机构7天期质押式回购成交利率（DR007）报2.45%。点此了解回购利率。

　　投资者可通过查阅上海同业拆借利率（Shibor）了解更多国内市场利率。

　　美国10年期国债收益率周二收报1.72%，跌11BP。隐含市场对加息预期的2年期美债收益率收报1.53%。伴随着美债收益率大跌，美股银行股集体下跌。

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　　【贵金属】期金周二上涨

　　COMEX期金（GC）主力合约周二收报1483.5美元/盎司，涨0.97%。点此查看上海黄金交易所（SGE）贵金属行情。

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　　【大宗商品】美油期货周二上涨

　　周二，国际基准ICE Brent原油期货（OIL）主力合约收于61.16美元，涨0.39%；美国NYMEX WTI原油期货（CL）主力合约收于56.32美元，涨0.64%。点此查看能源原油类ETF。

　　周二，美国石油协会（API）公布的数据显示，美国截至11月29日当周API原油库存减少372万桶，预期减少179.8万桶；汽油库存增加293万桶；精炼油库存增加79.4万桶。EIA美国原油库存连续5周录得增加后，API原油库存录得下降，数据公布后，美油短线快速走高。

　　Lipow Oil Associates总裁Andy Lipow指出，随着OPEC会议的临近，不仅将延长现有的减产计划，而且还将加大减产幅度，加上美元走软，这都对油价产生支撑。

　　截至15:00，INE中国原油期货主力合约SC0报448.7元，跌0.73%。隔夜，该合约低开高走。

　　编者注：1）《线索Clues》行情数据的NYMEX WTI原油期货、COMEX黄金期货合约“收盘价”基于交易日美东时间17:00前最后成交价；国际基准ICE布伦特原油期货“收盘价”基于交易日美东时间18:00前最后成交价。2）根据交易所规则，COMEX黄金期货、NYMEX WTI原油期货合约的结算价（settlement price）分别产生于交易日美东时间13:30、14:30；国际基准ICE布伦特原油期货合约结算价产生于交易日美东时间15:30。

　　【加密货币】比特币在7000美元附近震荡

　　交易平台Bitstamp数据显示，截至北京时间11:30，比特币现货价格（BTC）报7162.03美元。

　　交易所交易基金BLOK、BLCN、BCNA含有区块链相关的行业敞口。

　　（线索Clues/ 李涛 实习编辑 樊文佳）

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责任编辑：李涛