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鹰眼预警:飞凯材料营收净利背离 存货周转能力趋弱

时间:2020-03-28    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

3月27日,飞凯材料发布2019年年度报告。年报显示,2019年全年飞凯材料实现营业收入15.1亿元,同比增长4.7%,归母净利润2.6亿元,同比下降10.3%,扣非归母净利润1.7亿元,同比下降34.9%。公司营业收入与净利润变动背离。

  和年报一同发布的,还有公司2020年第一季度业绩预告。业绩预告显示,2020年第一季度业绩较上年同期略有下降,归母净利润与上年同期相比下降0%~30%,盈利约5154万元-7362万元,对此公司解释称主要受新型冠状病毒疫情影响,公司销售订单及交付量有所下滑,公司生产和项目施工进度有所放缓。

  营业收入与净利润变动背离

来源:鹰眼预警来源:鹰眼预警

  鹰眼预警显示,2017年-2019年公司营业收入分别为8.2亿元、14.5亿元、15.1亿元,同比增长率分别为109.79%、76.23%、4.67%,2019年公司营收增速骤降至个位数,降幅明显;归母净利润分别为0.8亿元、2.8亿元、2.6亿元,同比增长率分别为23.64%、239.37%、-10.3%,2019年归母净利润小幅下滑,与营业收入变动背离。

  飞凯材料是一家研究、生产、销售高科技制造中使用的材料和特种化学品的专业公司,主营产品包括电子化学品(占比67.95%)、紫外固化光纤涂覆材料(占比26.08%)。

  年报中,公司称在紫外固化材料方面,自2018年下半年以来,受国内外经济、贸易形势变化影响,下游光纤光缆行业增长速度趋缓,报告期内受下游光通信行业需求下滑的影响,公司紫外固化材料实现销售收入3.95亿元,较上年同期下降10.81%;

  电子化学材料方面,随着国内高世代面板产线逐步投产,公司混晶销量仍保持快速增长,但受下游面板降价影响,以及行业竞争加剧,屏幕显示材料价格存在一定程度的下行压力。报告期内公司电子化学材料实现销售收入10.3亿元,较上年同期增长9.6%。

  2019年飞凯材料称公司采取了积极的销售政策,产品销售价格有所下调,从而导致产品毛利率本期同比有所下降,归属上述公司股东净利润同比下降。

来源:2019年年报来源:2019年年报

  分产品来看,电子化学材料的毛利率比上年同期减少6.71个百分点,紫外固化材料比上年同期减少0.29个百分点。

  存货增速快 周转能力趋弱

  另外,鹰眼预警显示,公司近年来的存货周转能力有所下滑。

来源:鹰眼预警来源:鹰眼预警

  近三期年报,飞凯材料的存货周转率分别为3.72、2.81、2.16,存货周转率下行,存货周转能力趋弱;而和行业横向比较来看,2017年和2018年行业平均存货周转率分别为6.9、6.5,显著高于飞凯材料,行业偏离度超过50%。

  2017年-2019年,公司账面存货分别为1.89亿元、3.62亿元、4.46亿元,存货同比增长率分别为245.63%、91.72%、22.99%,增速较快。

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责任编辑:公司观察


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