年化超8%部分提20%报酬 浮动管理费基金来收智商税?

　　如果有这样的基金，大家买不买？

　　管理费0.8%每年；

　　年化超过8%部分提取20%作为业绩报酬；

　　尤其是在目前市场底部，上证指数2900之下长期持有个几年业绩一定非常不错，对吧。

　　再进一步，如果大家打算在市场底部布局未来，现在有两个选择：

　　（1）浮动管理费基金：例如，管理费0.8%每年+外加业绩报酬；

　　（2）低费率指数基金：例如，管理费0.15%每年的中证800

　　大家怎么选？ 我们来做一个情景模拟：

　　情景一：未来市场上涨20%

　　持有低费率指数基金，扣除管理费0.15%之后，我们还可以超越市场，因为还有成分股分红，不信你可以看510310这个低费率沪深300ETF，2019年就跑赢沪深300指数差不多3%，超出部分就是股票分红导致。

　　持有浮动管理费基金，这个提取业绩报酬的规则就不好了，因为超过8%业绩基准的部分，主要是市场Beta收益，并非基金经理的Alpha，但是即便是市场收益也要被提取20%的业绩报酬…… 估计再牛逼的基金经理的业绩减少20%，也不一定能超过低费率中证800ETF的业绩。

　　如果市场上涨的，时候买浮动管理费基金是不是在缴智商税呢？

　　情景二：未来市场下跌20%

　　持有低费率指数基金，即便市场下跌也会亏钱啊，但是0.15%的管理费低于浮动管理费的固定费率0.8%，费率低就代表少亏钱啊。

　　有人说，浮动管理费的基金说不定业绩会比中证800好，当然，同时也存在另外一种可以能，浮动管理费基金的业绩说不定还不如中证800好对吧，在过去跑赢沪深300的主动基金比例不到10%……哦。

　　如果市场下跌的，时候买浮动管理费基金是不是在缴智商税呢？但是这个税缴的并不多，0.8-0.15%约等于0.65%；

　　情景三：市场不涨不跌的处于震荡市

　　这个是浮动管理费最大的机会了，如同他们能复制2016-2019年那些下注消费龙头的基金经理一样，就牛逼大了…… 

　　但是问题，第一批六家浮动管理费基金未来谁的业绩好？你知道吗，当然不知道了，但是我觉得这六个产品的平均收益是跑不赢中证800全收益指数的。

　　如果你觉得我说的不对，咱们可以打赌！

　　综上所述，我觉得浮动管理费基金又来收智商税了，估计这次主要又是在银行渠道销售，反正钱是自己的，他们愿意缴智商税就缴吧，反正不是在这缴，就在那缴了……

　　另外，基金都有业绩基准了，为啥业绩提成不以超过业绩基准部分提取业绩报酬，非要定一个每年8%呢？估计有人说，万一亏钱了但是超过业绩基准能提业绩报酬吗？

　　那么望京博格觉得可以给一个更为公道业绩提成方法：

　　（1）如果基金业绩为正收益，则超过中证800全收益的部分提取20%作为业绩报酬；

　　（2）如果基金业绩为负收益，就免收业绩报酬；

　　这样岂不更体现普惠金融的精神吗？干嘛非要跟投资者斤斤计较呢？

　　虽然人活着就要缴税啊，

　　但是不能总缴智商税啊！

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责任编辑：陶然