首现基金年内收益超100%:操盘者出身中邮 有哪些秘笈

　　原标题：彪悍，真有基金年内收益超100%！操盘者出身中邮，持仓秘笈揭秘

　　作者 陈嘉懿

　　编辑 廖莎

　　有一部分投资者高兴极了！

　　虽然近期市场有所调整，却有基金真的实现了年内收益率超过100%的“壮举”。

　　此前也有其他基金收益率一度超过99%，逼近100%整数“关口“，然而率先实现的是广发双擎升级基金。

　　其背后，是一位风格颇为“强悍“的基金经理刘格菘，从其年内季报看，其仓位逐渐提升的同时，愈发向电子行业集中。终于在电子行业领跑的日子里，发力拉开与其他基金的差距。

　　公募首只年内收益超100%者

　　据wind数据，截至11月14日，广发双擎升级成为年内首只收益率正式突破100%的公募基金。（不考虑分级基金）

　　其后，广发医疗保健、银华内需精选的收益率也超过95%，获得超过100%的收益率或许也指日可待。

　　▼ 附图：收益率靠前的基金

　　此前，银华内需精选收益率曾一度逼近100%，11月5日时年内收益率一度超过99%，然而却在近期的震荡中出现调整，如今距离100%收益率还有不到4个点的距离。

　　而广发双擎升级则算得上是弯道超车，率先突破100%收益率这一整数值。当然，其实广发双擎在年内表现始终算颇为靠前。

　　具体到各季度末会发现，排名逐渐上升，到三季度末已经位列前三。

　　何许人也？出身中邮基金

　　看看投资者在第三方销售平台的反应，减仓“踏空”难受者有，跃跃欲试者有，不敢上车的也有。此时，或许应该先认识广发双擎升级究背后的管理者，基金经理刘格菘。

　　公开资料显示，刘格菘是经济学博士，毕业于中国人民银行研究生部。其2010年加入中邮基金，在以风格“凶悍”著称的中邮基金完成了研究员到首次担任基金经理的成长。

　　广发基金管理有限公司权益投资一部研究员、权益投资一部副总经理、北京权益投资部总经理、广发行业领先混合型证券投资基金基金经理（自2017年6月19日至2019年5月31日）。

　　2014年刘格菘“转会”融通基金，担纲基金经理，还一度任职过权益投资部总经理。

　　在融通基金工作不到3年，刘格菘再度“转会”，于2017年2月，刘格菘加入广发基金。后任权益投资一部副总经理。先后担任多只基金的基金经理。

　　如今，刘格菘同时管理广发的6只基金，管理规模约72亿元，其中包括广发当年的当家花旦——广发小盘成长。

　　其中，刘格菘单独管理的基金有4只，年内均取得不错的收益率。除广发双擎升级混合外，年内广发创新升级收益超93%，广发多元新兴收益率超86%，广发小盘成长收益率也超过60%。

　　刘格菘早年的访谈，偏重于谈论互联网科技股的估值方法，期间颇有些“豪言壮语”，如高估值不能成为看空创业板的理由；继续看好互联网+行业，一旦调整就买入等。

　　但后续看，刘格菘明显对之进行了反思和提升。一些访谈称，2016年以后，刘格菘重新调整了投资框架，更多从行业比较层面去思考。第一步是自上而下，结合宏观、产业趋势的判断，将未来几年需求快速增长相对应的行业挖掘出来。然后再从自下而上的角度去选择这些行业中的好公司。

　　持仓秘笈

　　从资产配置看，广发双擎升级年内三个季度的股票占净比逐渐提升。到3季度末，已经超过86%。

　　从广发双擎升级混合的持仓来看，若以申万一级行业分，其三季报时十大重仓股中有7只为电子股、此外有2只计算机个股中国软件和中国长城，还有1只医药生物股票——泰康生物是他的第一大重仓股。与中报相比，电子行业的个股数量又显著提升了。

　　在2019年三季度，A股整体呈现宽幅震荡的走势，7月指数下探后，8、9月出现明显反弹并伴随一定程度的风格切换。纵观整个三季度，沪深300指数微跌0.3%，中小板指和创业板指则分别上涨了5.6%和7.7%，电子、医药和计算机等行业涨幅居前。

　　在刘格菘看来，整体来看，尽管国内经济亮点不多，但流动性宽松预期和风险偏好的改善共同推动A股于8月和9月出现明显反弹。

　　他进一步认为，2019年三季度，虽然整体宏观经济仍有一定压力，但科技行业有望迎来较长周期的需求景气上行，因此该基金在三季度提高了组合仓位，组合结构向不受经济波动和政策调整的科技创新行业倾斜，如半导体、计算机软件、医药服务等。

　　值得一提的是，刘格菘“调仓换股”不算少。

　　广发双擎升级三季报的前十大重仓股中，以持股市值占净值比后五的个股均未出现在中报的前十大重仓股中。

　　其中，仅紫光国微曾出现在中报的全部持仓中，三季报较中报出现增持。其余4只均为新入个股。

　　而从11月14日单日净值看，若以三季报的前十大重仓股及其占基金净值比计算，这十大股票对该基金的净值影响不到1.6%，而实际上，当日该基金净值增长2.32%。

　　这意味着，未出现在前十大重仓股的个股或许对净值也有不小的影响；但也有基金经理已经调仓换股的可能。

　　不过，整体看，其高度集中于电子行业的特点或许尚存。毕竟在其发力拉开与其他基金收益率差距的11月14日，申万一级行业中，也是电子行业显著领跑。

　　此外，需要注意的是，广发双擎升级混合的规模，在年内实现了较快的提升。年初净资产不到1个亿，三季度末时净资产已经超过8个亿。

　　这其中一部分来源于他净值的增长，也有相当部分来源于投资者的申购。数据显示，三季度投资者申购超过5亿份。显然，随着净值的突出表现，有不少投资者开始关心这只产品。

　　与此同时，广发基金也屡屡为其发布调整大额申购限额的公告。9月11日公告了5万元限制申购金额，9月27日公告将申购限制调至500万元，近期的10月31日又有公告：自11月1日起，限制申购金额为10万元。

　　这一调整的背后，或许是投资者的投资热情的体现。

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责任编辑：陶然