扒一扒ETF中的“爆发体质” 抓住一个你就赢了

　　在赌石界素有“一刀穷一刀富”的说法，看似平淡无奇的石头，蕴藏着一刀致富的玄机。

　　在本舵主看来，ETF虽不如赌石，能让投资者大起大落，但也有一些ETF平日不温不火，甚至表现相对弱势，但爆发起来气势惊人，秘密，就藏在行业ETF里。

　　从近15年的行业涨跌情况来看，没有稳居榜首的行业，也没有稳守末位的行业。

　　整体来看，食品饮料、家用电器行业表现更为出色，大部分时候都能稳居年度行业涨幅榜前列；传媒、有色金属则表现相对较差，位居年度行业涨幅榜末位的次数较多，很少能挤进涨幅榜靠前的位置。

　　表1  行业年度涨跌幅情况（2004-2019）

　　数据来源：Wind，截至2019.10.28

　　备注：仅选取部分有ETF的申万一级行业指数

　　诚然，想要寻找到那些具备爆发力的行业，自然不能从这些“长期表现突出”或“长期表现不佳”的行业中挑选，弹性更大的行业才是更好的选择。

　　为了寻找到弹性更高的行业，本舵主对上述不同行业年度涨跌前三位、末三位的次数作了进一步统计。

　　图1  行业：年度涨跌位居前3、倒3次数

　　（2004-2019）

　　数据来源：Wind，截至2019.10.28

　　备注：仅选取部分有ETF的申万一级行业指数

　　可以看到，剔除“长期表现突出”和“长期表现不佳”的行业后，出现在榜单前三名、末三名概率更高的主要有：计算机、银行、非银金融和国防军工。其中，计算机、银行各自排名靠前的概率更高；非银金融排名靠前与靠后的概率不相上下；国防军工排名靠后的概率则显著高于其排名靠前的概率。

　　综合来看，历史数据证明，计算机、银行更有爆发潜力，非银金融亦是不错的选择。

　　回顾历史不难发现，计算机、银行、非银金融表现出色或者表现极差的年份，多少有一些必然因素。

　　【例：计算机行业】

2016年-2017年，计算机行业整体表现不佳，根本原因在业绩。2015年是计算机行业的并购高峰值，行业盈利增速亦达到高点。随着2016年计算机行业并购大幅降温、对赌协议集中到期，行业整体的商誉减值风险大涨，在这样的市场格局下，行业自然大幅回调。

2018年至今，恰逢经济转型关键时期，新兴产业获得大力扶持，云计算、人工智能、高端制造等一系列经济转型支柱性产业均与计算机高度相关，在经过长期的调整后，洗尽铅华的计算机行业终于迎来春天，内资、外资均大量涌入，行业随之大涨。

　　【例：金融业】

2014年是历史上金融股最鼎盛的时期，这一年，券商、银行、保险等集体大涨，非银金融和银行业分别位居当年行业涨幅的第1名和第3名。而金融股之所以能成为拉动指数上行的急先锋，主要得益于估值修复带来的价值提升。

图2  非银金融近十年PB走势图

 

 

数据来源：Wind，截至2019.10.28

图3  银行业近十年PB走势图

 

 

数据来源：Wind，截至2019.10.28

　　立足当前，计算机、非银金融、银行本就表现不错，而经济转型、估值修复更是有望成为助力三大行业进一步爆发上涨的强有力推手。

　　一方面，区块链、云计算、人工智能、高端制造等新兴产业均与计算机高度相关，在国家的大力扶植下，政策刺激的窗口红利将进一步展现，推动行业板块整理爆发走牛。

　　另一方面，新兴产业的崛起本就离不开金融资本的支持，而银行、非银金融PB仍处于低位，行业整体有望伴随估值修复进一步走强。

　　值得注意的是，2019年正值5G商用元年，在科技浪潮的推动下，5G行业有望迎来爆发式增长。在本舵主看来，昔日涨跌不相上下通信行业，此番倒是同样有可能一举夺魁，成为众多行业中最闪亮的星。

　　目前，相关的ETF主要有：

　　数据来源：Wind，截至2019.10.28

　　在本舵主看来，普通投资者想要稳妥把握行业爆发的契机，通过ETF投资一揽子相关股票自然是上上策。既能借专业机构的力量筛选行业中的优质个股，还能用有限的资金做更大、更广的布局。站在巨人的肩膀上摘星星，何乐而不为呢？

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责任编辑：常福强