中金：福寿园目标价8.5港元 维持跑赢行业评级

　　中金称，福寿园确定公司战略是外延扩张。2018年，公司共完成6个墓园项目收购、获得两家殡仪馆的运营权。2019年1月公司与永赢基金、临信资产共同成立8亿元殡葬并购基金，上半年完成湖北天仙墓园80%股权收购。但由于中国殡仪服务仍由政府主导，公司主要以BOT模式与地方政府合作，项目推进速度不确定性大。

　　中金报告，福寿园推进墓园环境优化，面向中高端收入人群。而受中国传统文化影响，国内消费者对殡葬产品的价格敏感度低，故公司产品受宏观经济周期影响小，业务防御性较强。公司营业收入占比80%以上，净利率逐年提升。然而墓园节约占地面积趋势属于政府导向，未来公司单墓面积或持续下降。

责任编辑：李双双