10月7日-13日当周重磅事件及经济指标影响力分析报告

　　展望10月7日-13日当周，关注重点包括鲍威尔在内的美联储官员讲话，主要事件风险仍在于英国脱欧谈判进展，以及欧美和中美贸易摩擦如何推进。数据方面重点关注中国社会融资和贸易帐、美国CPI、英国GDP、加拿大失业率及三大机构原油月报。非农数据公布后的一周，市场不会平静。

　　周一（10月7日）、周二（10月8日）关键词：乔治、中国社融、EIA月报、埃文斯、鲍威尔

　　美联储主席鲍威尔在9月非农报告公布后表示：“尽管并非所有人都充分分享了经济机遇，经济也面临一些风险，但总体而言，正如我想说的，经济处于良好状态。我们的工作是让它尽可能长时间地保持这种状态。”

　　美联储政策制定者在7月和9月两次降息，尽管有多位决策者反对。堪萨斯联储主席乔治是反对9月份降息的美联储决策层成员之一。但是面对持续疲弱且陷入萎缩的制造业，及其向服务业领域形成的扩散效应，这位美联储鹰派代表人物如何继续为自己的理念辩护，将成为大的看点。

　　芝加哥联储主席埃文斯最近一周表示，小幅货币政策调整不足以应对潜在的冲击，埃文斯的这番讲话为美联储必要时进一步降息留出空间。

　　他补充道，贸易紧张局势构成下行风险，可能会推迟企业的投资决定。美联储近期的降息决定是适当的，如有必要，联储将准备做出进一步调整。

　　埃文斯表示：“我们将在下次会议上讨论怎么做才是适当的，我对做出调整持非常开放的态度，只要那么做是适当的。他还强调，近期美国制造业萎缩是经济增长的下行风险之一。

　　上月美国就业增长放缓，可能是制造业疲态正在向更广泛经济领域蔓延的迹象，也可能只是反映出基本面仍然健康的劳动力市场如预期那样放慢了前进的脚步。在美联储决策者权衡下一步利率走向之际，这并不是一个具有分水岭意义的时刻。决策层依然存现显而易见的矛盾。

　　澳洲联储本周宣布降息25个基点至历史新低0.75%，且市场对于澳洲联储下个月再度降息25个基点的预期升温，甚至已经有分析师预期该行将推出非常规货币政策。

　　澳洲联储提到，美中贸易摩擦造成过去六个月来全球经济不确定性增加。中国又是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国宏观经济的主要指标表现如何，对澳元的影响力不言而喻。

　　中国央行货币政策委员会的三季度例会上强调，稳健的货币政策要松紧适度，把好货币供给总闸门，不搞“大水漫灌”，保持广义货币M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速相匹配，保持物价水平总体稳定。

　　周三（10月9日）、周四（10月10日）关键词：美联储纪要、英国GDP、OPEC月报、美国CPI

　　美联储9月份决定下调联邦基金利率目标区间25个基点至1.75-2.00%，但获得了10票中的三票反对：圣路易斯联储主席布拉德投票反对，他倾向在此次会议上降息至1.5-1.75%；而堪萨斯城联储主席乔治和波士顿联储主席罗森格伦也投票反对，他们在此次会议上更倾向于维持联邦基金利率的目标区间在2.00-2.25%。

　　在美国9月份制造业加速衰退，服务业扩张进一步放缓，就业前景疑虑加大的情况下，美联储决策层依旧分歧明显。投资者可以从9月会议纪要中获得投反对票委员的看法。

　　英国7月国内生产总值（GDP）增速大于预期，有助缓解有关英国因脱欧不确定性而将落入金融危机以来首次经济衰退的疑虑。英镑兑美元站稳了1.22关口上方。

　　英国经济第二季度自2012年以来首次出现萎缩，显示2019年初的脱欧前囤货潮显著衰退。不过近期有调查显示，英国四季度经济料扩张0.2%。

　　由于财政问题，厄瓜多尔宣布将从明年1月1日起退出OPEC。厄瓜多尔正试图增加原油产量以取得更多收入，且曾多次突破OPEC给该国规定的产量配额。

　　厄瓜多尔原油产量不大，约54.5万桶/日。但在石油需求前景遭普遍看衰之际，厄瓜多尔此举对OPEC+减产联盟的持续维系无疑具有杀伤力。它也将成为自OPEC+减产联盟形成以来，第二个退出OPEC的成员国。卡塔尔已于今年1月退出OPEC。

　　美国9月服务业增速明显放缓，薪资年率增速也下滑0.3个百分点，给美国9月通胀表现蒙上了阴影。由于消费占比美国经济结构近七成，消费者支出和物价上行压力是美联储决策的重要考量。

　　美国核心CPI年率之前已连续三个月走升。美联储决策层当前的政策围绕着“保持经济扩张势头”展开。如果通胀趋势持续走强，可能会限制美联储进一步放宽货币政策的意志。

　　周五（10月11日）、周日（10月13日）关键词：IEA月报、加拿大失业率、罗森格伦、中国贸易帐

　　8月新增8.11万个工作岗位，增幅大于预期，主要拜兼职岗位增加所赐。加拿大央行副行长斯肯布理称，面对负面冲击，加拿大正呈现出“程度令人满意的韧性”。

　　加拿大央行自去年10月以来一直维持利率不变。加拿大央行已经发出明确信号，即他们不急于降息。尽管包括美联储在内的许多央行已经放松了政策。若就业数据持续向好，将进一步削弱加拿大央行鸽派阵营。

　　波士顿联储主席罗森格伦10月4日表示，他对政策路径持开放态度，但没有暗示对经济增长放缓感到特别担心。罗森格伦反对美联储今年进行的两次降息。

　　罗森格伦表示，他关注的是全球经济增长放缓和贸易紧张局势是否开始对美国经济产生更广泛的影响，尽管关税和贸易的不确定性导致出口和制造业放缓，但消费者仍在继续购买包括汽车在内的商品。

　　刘鹤副总理当周将率团赴华盛顿举行第13轮中美经贸高级别磋商。前不久，双方经贸团队在华盛顿举行了副部级磋商，就共同关心的经贸问题进行了建设性的讨论，也就第13轮经贸高级别磋商的具体安排交换意见。

责任编辑：杜琰 SF007